7月全国生猪价格先涨后跌再小幅反弹，因养殖端集中降重出栏致供大于求股票大盘，且月内二次育肥支撑不足。展望8月，预计在供应增加、需求疲软的基本面之下，猪价或环比下滑，呈短涨长跌态势。
卓创资讯数据监测，7月份全国生猪价格呈现“短暂上涨—高位下滑—月末短暂反弹”走势。月内最高值为3日的15.49元／公斤，较6月最高点上涨3.96%；最低值为29日的13.92元／公斤，较6月最低点跌0.15%。供大于求是导致猪价高位回落的主要原因。
具体来看，7月初，养殖端出栏意愿偏低，市场生猪供应偏紧，下游收购难度加大，被迫抬价收购，带动猪价偏强运行。此后，养殖端出栏节奏逐步恢复，叠加主动降重出栏操作，猪源供应持续充裕，特别是7月中下旬样本养殖企业出栏量增速显著。
与此同时，随着高校陆续放假，终端需求明显下滑，屠宰企业收购积极性降温，压价情绪升温，市场再度陷入供过于求格局。养殖端为加速走量选择降价，导致月内多数时段猪价持续下行。仅月末两日，因养殖端挺价缩量、下游收购难度回升，猪价止跌反弹。
除此之外，月内二次育肥热度低迷：一方面，部分养殖企业暂停向育肥户开具饲养票；另一方面，业者对后市信心不足，补栏态度谨慎。因此，二次育肥未形成供应缺口，对猪价的托底作用减弱，亦是导致月内猪价高位回落的重要原因。
展望8月生猪市场，从供应端看，增量预计仍然明显。
根据能繁母猪存栏走势推算，理论上8月份仍位于产能释放期，加之7月养殖端降重并未彻底，预计8月份养殖端或再度有降重操作。此外，8月高温多雨天气或频繁发生，猪病复发概率增加，或导致养殖端加快出栏节奏，对生猪供应产生短时冲击。
根据卓创资讯监测，212家样本养殖企业8月份出栏计划为1833.49万头，环比增加7.01%。由此来看，8月份生猪供应有增量空间，或对猪价形成利空压力。
但从需求端看，支撑力度却有限。这主要是因为8月份高温天气，仍会抑制白条消化情况，加之月内并无节假日等利多因素支撑，导致需求端对猪价支撑效果较弱。
另从市场心态预期来看，养殖端主动减重、叠加夏季高温抑制增重，8-9月出栏均重或降至123公斤左右。降重结束后，后续市场供应或阶段性缩量，为二次育肥提供了补栏窗口（尤其是北方产区在标猪供应偏紧时，二次育肥户可能率先入场），但预计8月份补栏力度有限，难以对猪价形成有效托底。
综合而言，8月份在供增需减叠加二育支撑力度有限的情况下，猪价或环比下滑，均价或为14.23元／公斤，具体趋势或表现为涨—跌—涨，且上涨时段短于下跌时段。
（作者：容志发股票大盘，卓创资讯分析师）
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